文 | 银行螺丝钉 (转载请注明出处)
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最近,2021年基金的一季报也更新完毕。
螺丝钉也给几个组合汇总了下季报,对组合的情况做一下更新,方便大家更好地了解几个组合。
今天更新的是,钉钉宝365天组合2021年一季报。
钉钉宝365天组合,最初诞生的原因,是因为前两年,创新型存款这类产品比较火,之前经常有朋友问螺丝钉相关的问题。创新型存款收益不错,风险也不大。不过,这类产品当时螺丝钉的判断是,未来监管严格之后,会越来越少。而是从公募基金中,选择了债基品种,来构建了钉钉宝365天组合。 目的是可以替代银行理财、创新存款等产品,而且公募基金长期存在,不用担心没得买。从2019年10月份成立,到2021年4月23日收盘,获得了11.73%总收益,年化收益率目前是7.45%。过去一年多的运作,也完成了最初的目标(争取获得6%以上的年化收益率)。365天组合在一季度也出现了一些波动,但是债基的波动本身并不大。365天组合在2021年一季度的最大回撤约为1.12%,发生在2-3月份市场下跌过程中。目前,365天组合距离2月份最高位,只有0.3%-0.4%的距离。为啥股市还没涨回来,365组合反而距离之前的最高,不远了呢?债券基金持有很多债券,持有过程中,会陆续收到债券发放的利息。这些利息会逐渐归入到基金净值中,推动基金净值长期上涨。所以,债券基金短期里可能会有波动,但时间拉长后,波动就会被逐渐填平,基金也就逐渐上涨了。
第一项,是组合里基金的占比。
这个很好理解,就是组合中,每只基金占整个组合的持仓比例。
因为不同基金每天的涨跌幅不同,所以这个占比每天也会发生变化。
有朋友问,组合为啥持有这么多基金呢?不能只投资一两只么?
其实做投资的时候,会有一些减少投资风险的操作。
比如说股票基金,投资股票,单个股票占比通常不超过10%。
也就是说,股票基金至少持有10个以上的股票。
组合目前没有严格的规定,但通常也不会持有一个债基过多的比例。分散持有多个不同基金公司的债基,风险也会更小。
而钉钉宝365天组合,为了减少风险,股票比例一般不超过20%,债券、现金等的比例在80%以上。
可转债这类资产,长期收益和风险介于股票和债券之间。主要是前几个月可转债下跌,投资价值提高,所以部分债基也提高了可转债资产的配置比例。债券部分,大约有78.2%。比2020年4季度的72%上下,提高了一些。10年期国债收益率处于高位,纯债的投资价值也提高了。所以这一部分,是一季度365天组合基金增加比例最高的一类资产。
另外365天组合中,还有1.31%的现金,以及3.31%的逆回购等资产。国债逆回购,也是最近比较火的一类操作,它本身安全性很高,类似货币基金,几乎不会亏钱。可以看出,365组合只有少部分的股票,大部分仍然以稳健的债券、现金类资产为主。相比2020年4季度,365天组合的股票比例不变,纯债比例则因为投资价值的提高而提高。
既然钉钉宝365天组合中,包含股票类资产,那么就可以分析股票的估值情况。目前钉钉宝365天组合中,股票这部分,市盈率大约是10.72倍。也就是说,365天组合,虽然股票的比例跟2020年4季度类似,都是12%上下,但股票的平均估值却下降了。
这说明一季度,基金经理降低了一些高市盈率品种的比例,增加了低市盈率的比例。 对债基来说,并不追求特别高的收益,但投资者对回撤下跌很敏感。增加了低市盈率品种的比例后,有助于减少债基的波动。所以,假设后面股票市场再出现波动的话,365天组合的波动风险还会更小。
2021年一季度,365天组合的波动不大,属于正常的债基波动。目前底层基金的配置上,股票比例的变化不大,纯债比例提高,基金经理也在捕捉一些纯债的投资机会。股票的平均估值降低,365天组合的风险比之前更小了。加上持有债券的利息陆续发放,365天组合的收益,也会逐渐企稳回升的。因为365天组合本身波动不大,365组合买入不太挑时机,有需要的话,目前一次性买入就好。作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)◆◆◆
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